三大因素對鋼市“虎視眈眈”：供給面、宏觀面、成本面
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值得一提的是，雖然與前一周末相比，各主要品種價格仍繼續(xù)下跌，但建筑鋼材價格跌幅已明顯收窄。而且，單從清明節(jié)后第一個交易日(4月7日)的走勢來看，各主要品種均呈現(xiàn)穩(wěn)中小幅上行的態(tài)勢。
這一周，交通運(yùn)輸部今后3年總額4萬億元的投資規(guī)劃，以及城鎮(zhèn)化詳細(xì)規(guī)劃即將在上半年出臺等利好信息，略微沖淡了因“國五條”細(xì)則引發(fā)的對需求萎縮的擔(dān)憂;而部分基建工程紛紛開工也帶來了一波實(shí)質(zhì)性需求的釋放，與此同時，迫于高企的庫存壓力，鋼廠方面也開始安排停產(chǎn)檢修計(jì)劃;生產(chǎn)原料市場受鋼廠生產(chǎn)不太積極的影響，以持穩(wěn)運(yùn)行為主;受節(jié)前一波小幅回調(diào)行情的帶動，市場信心有所恢復(fù)，對4月份行情抱有期待的同時，也對一些不穩(wěn)定因素保持警惕。
宏觀面：政策尚待落實(shí)回暖需要過程
這一周，交通運(yùn)輸部正在醞釀完善交通運(yùn)輸規(guī)劃、城鎮(zhèn)化規(guī)劃有望上半年出臺等利好消息傳出，而利空消息仍然集中在各地方版的“國五條”細(xì)則。不過，無論是利好還是利空，政策落實(shí)均需要一個過程，短期內(nèi)僅能對提振或打擊市場信心起到一定作用。
利好方面，長期來看，鋼材需求釋放有望受到交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化建設(shè)的支撐。首先，交通運(yùn)輸部表示，要統(tǒng)籌規(guī)劃鐵路、公路、水路、民航發(fā)展，加快推進(jìn)綜合交通運(yùn)輸體系建設(shè)。對于交通投資規(guī)模，國家發(fā)展改革委方面估計(jì)，“十二五”時期，鐵路基建計(jì)劃投資2.3萬億元，前2年已經(jīng)完成近1萬億元，后3年仍需投資1.3萬億元;高速公路里程將達(dá)到12萬公里，目前通車?yán)锍淌?.5萬公里，再加上鄉(xiāng)鎮(zhèn)、建制村以及一些線路改造，后3年公路投資規(guī)模在2.5萬億元左右;還有40多個機(jī)場、近百個港口深水泊位待建。按此測算，“十二五”后3年交通投資規(guī)模近4萬億元。其次，《全國促進(jìn)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃綱要(2011-2020年)》有望今年上半年出臺。城鎮(zhèn)化建設(shè)涉及到大批基礎(chǔ)設(shè)施、住宅、商業(yè)設(shè)施、交通運(yùn)輸設(shè)施等的建設(shè)，城鎮(zhèn)化建設(shè)陸續(xù)展開，也將對鋼材需求釋放形成支撐。
短期來看，新增貸款投向主要面向基建項(xiàng)目，對于穩(wěn)定短期需求有很大幫助。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測，受市場需求回暖等因素影響，我國3月份新增人民幣貸款很可能再次突破1萬億元大關(guān)。工商銀行管理層透露，在貸款投向上，將首先繼續(xù)投向在建、續(xù)建項(xiàng)目，同時順應(yīng)新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的需要，主要側(cè)重先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。基建項(xiàng)目資金充足，有助于其對鋼材等原材料采購需求的釋放。
此外，行業(yè)管理方面，3月底舉行的淘汰落后產(chǎn)能工作部際協(xié)調(diào)小組第四次會議審定了2013年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，研究部署了今年的重點(diǎn)工作：一是爭取提前一年完成“十二五”淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)計(jì)劃;二是落實(shí)產(chǎn)能等量或減量置換制度，控制新上項(xiàng)目無序擴(kuò)張，爭取更多地淘汰一批產(chǎn)能;三是安排好、使用好中央財(cái)政獎勵資金，更好地發(fā)揮對淘汰落后產(chǎn)能的引導(dǎo)作用;四是加強(qiáng)聯(lián)合執(zhí)法，完善政策措施，營造有利于落后產(chǎn)能退出的市場環(huán)境，更好地發(fā)揮法律和經(jīng)濟(jì)手段的作用;五是狠抓目標(biāo)任務(wù)的分解、完成和考核工作的落實(shí)，以及解決疑難問題工作的落實(shí)。這對于化解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩、進(jìn)一步緩解供應(yīng)壓力具有重要的意義。
利空方面，地方版“國五條”細(xì)則集中亮相，樓市利空的預(yù)期不斷趨強(qiáng)。作為鋼材消耗大戶，房地產(chǎn)行業(yè)趨弱將對鋼材需求帶來很大的負(fù)面影響。其中，在限購方面提高購房審核標(biāo)準(zhǔn)，以及提高第二套住房貸款的首付比例和貸款利率，暫停或嚴(yán)禁發(fā)放第三套及以上購房貸款等，成為一些地方細(xì)則的共同點(diǎn)。不過，目前，各地的細(xì)則還僅僅呈現(xiàn)在文件層面，后期對房地產(chǎn)市場以及對鋼材需求的影響，還要看各地的執(zhí)行力度。
供需面：需求略有改善供給“虎視眈眈”
這一周，需求面繼續(xù)改善，但高供給、高庫存的格局尚無明顯改變，這將是遏制近期鋼價上漲的主要阻力。
從3月下旬開始，下游需求轉(zhuǎn)暖跡象已經(jīng)開始顯現(xiàn)。3月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，較2月份上升0.8個百分點(diǎn)，該指數(shù)已連續(xù)6個月保持在50%以上。其中，新訂單指數(shù)達(dá)到52.3%，較2月份回升2.2個百分點(diǎn)，為最近一年來較為明顯的一次回升。21個行業(yè)大類中，多數(shù)行業(yè)新訂單指數(shù)上升，特別是同生產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)投資密切相關(guān)的裝備制造業(yè)回升勢頭突出，達(dá)到55%的較高水平。
此外，近期一批基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程項(xiàng)目集中開工。日前，西成客專(四川段)工程全面開工，正線總長166公里，橋梁76座、隧道36座;橋隧總長136公里，長度大于10公里的隧道3座;車站5個，其中新設(shè)車站3個，引入既有車站2個。山西20多個高速公路項(xiàng)目全面復(fù)工，高速公路建設(shè)總里程685公里。由中國石油管道公司承建的世界最長、亞洲第一條長距離輸煤管道———神渭管道(長80.56公里)，近日在陜西延安黃龍縣開工。后期，隨著各地重大項(xiàng)目的密集開工，鋼材需求也將隨之釋放。
據(jù)經(jīng)營者在銷售中反饋的情況，近期市場交易與前期相比活躍了一些，銷量也略有增加。據(jù)了解，在清明節(jié)前的3個交易日內(nèi)，天津某大型貿(mào)易商的Ⅲ級螺紋鋼銷售量達(dá)到10400噸，高線銷售量為3500噸左右，幾乎與前一周5個交易日的總銷量持平。
不過，在需求逐漸釋放的同時，供給仍然持續(xù)保持高位。3月中旬，鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為166.76萬噸/天，預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量為206.37萬噸/天，繼續(xù)維持高位。同時，鋼材庫存仍居高不下。據(jù)業(yè)內(nèi)監(jiān)測，截至4月7日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為2145.94萬噸，周環(huán)比減倉幅度僅為1.4%，且螺紋鋼、熱軋卷、中厚板等品種庫存出現(xiàn)反彈，反映出去庫存進(jìn)程仍然緩慢。加上仍然龐大的鋼廠廠內(nèi)庫存，形成巨大的供應(yīng)壓力。
好在最近一些鋼廠已經(jīng)意識到銷售和庫存壓力，主動減產(chǎn)以穩(wěn)市保價。如部分大型鋼企最近推出減產(chǎn)措施，某鋼企計(jì)劃于4月19日起對一條棒材線停產(chǎn)進(jìn)行技術(shù)改造，改造時間大約維持12天，預(yù)計(jì)影響螺紋鋼產(chǎn)量4.2萬噸;計(jì)劃于4月20日起對5800立方米高爐進(jìn)行中修，為期一周，預(yù)計(jì)影響鐵水量9.8萬噸左右;計(jì)劃于4月22日起對煉鋼廠一車間轉(zhuǎn)爐全線停產(chǎn)6天，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量12萬噸。
后期，如果鋼廠方面能夠繼續(xù)控制住釋放產(chǎn)能的沖動，靜待需求回暖，促使庫存漸漸消化，預(yù)計(jì)鋼價有望迎來一波季節(jié)性反彈行情。
成本面：鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫價格維持穩(wěn)定
這一周，受清明節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫的影響，成本面較為堅(jiān)挺。
進(jìn)口礦現(xiàn)貨價格較為穩(wěn)定。截至4月7日，青島港62.5%紐曼粉礦價格為970元/噸，與清明節(jié)前(4月3日)相比持穩(wěn)。不過值得注意的是，各個港口發(fā)運(yùn)量均不是非常理想，從側(cè)面反映出鋼廠增產(chǎn)并不是很積極。雖然周初陸續(xù)有鋼廠補(bǔ)充現(xiàn)貨庫存，但是價格并未因此而有所上揚(yáng)。
國產(chǎn)鐵精粉市場保持穩(wěn)定。截至4月7日，河北遷安市場66%國產(chǎn)鐵精粉報價為1080元/噸，與前一周持平。目前部分停采的鋼廠已開始少量采購，市場成交情況較上月稍有起色，但并不樂觀。
冶金焦市場趨弱。4月初，不少煤礦開始下調(diào)冶金煤、動力煤及噴吹煤價格，鋼廠也紛紛下調(diào)原料采購價格，部分鋼廠采取一單一議，導(dǎo)致冶金焦價格大幅下跌。目前，焦炭價格已經(jīng)跌破焦化企業(yè)的成本線，大部分焦化企業(yè)仍在繼續(xù)限產(chǎn)。受鋼廠壓價不采購、焦化廠銷售壓力增加的影響，港口庫存累計(jì)增加，但隨著焦化企業(yè)減產(chǎn)效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期庫存會逐步減少。
預(yù)期面：出貨情況好轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎期待后市
這一周，市場心態(tài)方面維持穩(wěn)定。商家對4月份的“旺季”仍抱有期待，同時對影響后市走勢的不確定因素保持警惕。
清明節(jié)前，鋼市持續(xù)陰跌的狀況有扭轉(zhuǎn)跡象，整體市場信心略有恢復(fù)，出貨情況有所好轉(zhuǎn)。同時，3月份制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比回升0.8個百分點(diǎn)，也使鋼市在后期存在拉升的訴求。貿(mào)易商心態(tài)穩(wěn)定，信心提振，鋼廠的銷售合同也隨之增多。
不過，影響后期走勢的不確定因素依然存在。
首先，后期投放市場的資源將繼續(xù)增加，且這次新投放市場的資源采購成本較高。因?yàn)殇撡Q(mào)商在3月份向鋼廠訂貨的資源陸續(xù)到貨，當(dāng)時正值鋼廠出廠價格持續(xù)上調(diào)，因此這批資源的成本偏高，根據(jù)現(xiàn)在的市場銷售價格，依然存在倒掛。
其次，區(qū)域間鋼材價格的差異發(fā)生了一些變化。以往，寧波、杭州、常州、無錫等地區(qū)由于資源偏緊，鋼材價格普遍高于上海市場，一些終端用戶和中間貿(mào)易商樂意從上海市場采購，而現(xiàn)在由于這些二、三線城市的鋼材資源增多，區(qū)域價格差異正逐漸縮小。由此，區(qū)域間的鋼材流通難度加大。
此外，有鋼貿(mào)商表示，不能忽略去庫存的重壓仍舊大大強(qiáng)于需求釋放程度這一事實(shí)，加之鋼廠資源的出廠成本價相繼下移，降低了后期市場資源運(yùn)行的成本彈性區(qū)間。此外，各地房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則的頒布實(shí)施，必然波及鋼材市場，特別是建筑鋼材市場。因此后市即便會出現(xiàn)一波反彈行情，也將因受到各方壓力而幅度有限。(中國冶金報)
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